এনএভি (নেট সম্পদ মূল্য) গণনা এবং এটি কীভাবে কাজ করে

কখনো কি ভেবে দেখেছেন আপনার মিউচুয়াল ফান্ড বা মার্কেট-লিঙ্কড ইন্স্যুরেন্স প্ল্যানের প্রতি ইউনিটের মূল্য কিসের উপর নির্ভর করে? এর উত্তর হলো NAV বা নেট অ্যাসেট ভ্যালু। NAV একটি মিউচুয়াল ফান্ড বা ইন্স্যুরেন্স ইউনিট-লিঙ্কড প্ল্যান (ULIP)-এর মতো বিনিয়োগ পণ্যের প্রতি-ইউনিট মূল্যকে প্রতিফলিত করে। এটি মূলত আপনাকে বলে দেয় যে, সেই নির্দিষ্ট সময়ে ফান্ড বা প্ল্যানটির অধীনে থাকা অন্তর্নিহিত সম্পদগুলোর মূল্য কত। এখানে বিস্তারিত আলোচনা করা হলো, যাতে আপনি NAV-এর অর্থ এবং NAV গণনার সূত্রের মতো ধারণাগুলো বুঝতে পারেন। পড়তে থাকুন।

NAV-এর পূর্ণরূপ হলো নেট অ্যাসেট ভ্যালু। এটি একটি মিউচুয়াল ফান্ড বা ইউলিপ স্কিমের অধীনে থাকা সমস্ত সিকিউরিটিজের (স্টক, বন্ড, ইত্যাদি) বাজার মূল্যকে, বিদ্যমান ইউনিটের সংখ্যা দিয়ে ভাগ করে পাওয়া মান। সহজ কথায়, এটি সেই মূল্য যে দামে আপনি ফান্ডটির ইউনিট কিনতে বা বিক্রি করতে পারেন।

একটি ইউলিপ (ULIP) ফান্ডের কথা ভাবুন, যা বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে অর্থ সংগ্রহ করে স্টক ও বন্ড কেনে। এই হোল্ডিংগুলোর মূল্য প্রতিদিন ওঠানামা করে। এনএভি (NAV) গণনায় এই পরিবর্তনগুলো প্রতিফলিত হয়। যখন অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিগুলোর মূল্য বাড়ে, তখন এনএভি বৃদ্ধি পায়। বিপরীতভাবে, যদি হোল্ডিংগুলোর মূল্য কমে যায়, তাহলে এনএভি হ্রাস পায়।

NAV গণনা (বা NAV গণনার সূত্র) একটি সহজ প্রক্রিয়া।

তহবিল ব্যবস্থাপক লেনদেন দিনের শেষে পোর্টফোলিওতে থাকা সমস্ত সিকিউরিটিজের মোট বাজার মূল্য গণনা করেন।
এরপর তারা এই মূল্য থেকে যেকোনো দায় (খরচ) বাদ দেন।
অবশেষে, তারা প্রাপ্ত নিট সম্পদ মূল্যকে মোট বিদ্যমান ইউনিটের সংখ্যা দ্বারা ভাগ করে প্রতি ইউনিটের NAV নির্ধারণ করে।
নিট সম্পদ মূল্যের সূত্রটি কী?
NAV-এর সূত্রটি গাণিতিকভাবে নিম্নরূপে প্রকাশ করা হয়:

প্রতি ইউনিটের নিট সম্পদ মূল্য (NAV) = (সম্পদের মোট বাজার মূল্য - দায়) / বিদ্যমান ইউনিটের সংখ্যা

এই সূত্রটি একটি নির্দিষ্ট তারিখে তহবিলটির প্রতি ইউনিটের অন্তর্নিহিত মূল্যের একটি চিত্র প্রদান করে।

এমন একটি ইউলিপ (ULIP) বীমা তহবিলের কথা ভাবুন যেখানে বিনিয়োগকারীদের জন্য ১০,০০০ ইউনিট রয়েছে। তারা বিনিয়োগ করে:

একটি কোম্পানির ৫০০টি শেয়ার, প্রতিটি ১০০ টাকা দরে (মোট ৫০,০০০ টাকা)
অন্য একটি কোম্পানির ২০০টি শেয়ার, প্রতিটি ১৫০ টাকা দরে (মোট ৩০,০০০ টাকা)
প্রতিটি ১,০০০ টাকা অভিহিত মূল্যের ১০টি বন্ড (মোট ১০,০০০ টাকা)
তহবিলটিতে ১,০০০ টাকা খরচও রয়েছে।

প্রতি ইউনিটে NAV খুঁজে বের করতে:

বিনিয়োগগুলোর মূল্য যোগ করুন: ৫০,০০০ টাকা + ৩০,০০০ টাকা + ১০,০০০ টাকা = ৯০,০০০ টাকা (মোট বাজার মূল্য)

খরচ বাদ দিন: ৯০,০০০ টাকা - ১,০০০ টাকা = ৮৯,০০০ টাকা (নিট সম্পদ মূল্য)
মোট ইউনিট দ্বারা নীট সম্পদ মূল্যকে ভাগ করুন: ৮৯,০০০ টাকা / ১০,০০০ ইউনিট = প্রতি ইউনিট ৮.৯০ টাকা
সুতরাং, এই উদাহরণে প্রতি ইউনিটের NAV হলো ৮.৯০ টাকা। এর মানে হলো, এর হোল্ডিংগুলোর বর্তমান বাজার মূল্যের উপর ভিত্তি করে ইউলিপ ইন্স্যুরেন্স ফান্ডের প্রতিটি ইউনিটের মূল্য ৮.৯০ টাকা।

ফান্ডের পারফরম্যান্স বোঝার ক্ষেত্রে NAV একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। ক্রমবর্ধমান NAV নির্দেশ করে যে ফান্ডের হোল্ডিংগুলোর মূল্য বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা সম্ভাব্য ইতিবাচক পারফরম্যান্সের ইঙ্গিত দেয়। এর বিপরীতে, হ্রাসমান NAV অন্তর্নিহিত সম্পদগুলোর মূল্যের হ্রাসকে নির্দেশ করে।

তবে, কোনো ফান্ডের পারফরম্যান্স মূল্যায়নের জন্য শুধুমাত্র NAV-এর ওঠানামাই একমাত্র মাপকাঠি হওয়া উচিত নয়। বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে বিনিয়োগের লক্ষ্য এবং ঝুঁকি সহনশীলতার মতো বিষয়গুলো বিবেচনা করুন।

অনেকেই মনে করেন যে উচ্চতর NAV মানেই ফান্ডটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে ভালো। এটি সত্য নয়! মিউচুয়াল ফান্ডে NAV কেবল হোল্ডিংগুলির বর্তমান মূল্যকে প্রতিফলিত করে; একটি উচ্চতর সংখ্যা কেবল পুরোনো ফান্ডের ইঙ্গিত দিতে পারে। কম NAV দেখেও বিভ্রান্ত হবেন না; এর অর্থ কেবল এই যে আপনি বেশি ইউনিট কিনছেন, কিন্তু এর মানে এই নয় যে ফান্ডটি ভালো পারফর্ম করছে। একটি ফান্ডের প্রকৃত পারফরম্যান্স বোঝার জন্য সময়ের সাথে সাথে NAV-এর পরিবর্তনগুলি ট্র্যাক করতে ভুলবেন না।

ধরুন, আপনি একটি ইউনিট লিঙ্কড ইন্স্যুরেন্স প্ল্যান (ইউলিপ)-এ বিনিয়োগ করেছেন, যা আপনার টাকা শেয়ারে রাখে। ধরা যাক, ইউলিপ ফান্ডটি বিভিন্ন কোম্পানির মোট ১,০০,০০০ টাকার শেয়ার কিনে শুরু করে। এবার কল্পনা করুন: পরের এক মাসে শেয়ার বাজার খুব ভালো ফল করে এবং সেই একই কোম্পানির শেয়ারের মূল্য ১০% বেড়ে যায়! এর মানে হলো, ইউলিপ ফান্ডের মোট হোল্ডিংয়ের মূল্যও ১০% বেড়ে ১,১০,০০০ টাকায় পৌঁছায়।

এখানেই NAV-এর ভূমিকা আসে। যেহেতু অন্তর্নিহিত স্টকগুলির মূল্য বৃদ্ধি পেয়েছে, তাই ULIP ফান্ডের NAV-ও ১০% বৃদ্ধি পাবে। সুতরাং, যদি ULIP-টিতে শুরুতে ১০,০০০ ইউনিট বিদ্যমান থাকে (অর্থাৎ আপনার মতো ১০,০০০ জন বিনিয়োগকারী ইউনিট ধারণ করেন), তাহলে প্রতি ইউনিটের NAV ১০ টাকা (মোট মূল্য ১,০০,০০০ টাকা / ১০,০০০ ইউনিট) থেকে বেড়ে ১১ টাকা (মোট মূল্য ১,১০,০০০ টাকা / ১০,০০০ ইউনিট) হবে।

NAV-এর এই বৃদ্ধি ULIP ফান্ডে থাকা অন্তর্নিহিত স্টকগুলির ইতিবাচক পারফরম্যান্সকে প্রতিফলিত করে। এটি ইঙ্গিত দেয় যে স্টক মার্কেটের সাথে সাথে আপনার বিনিয়োগের মূল্যও সম্ভাব্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। তবে, এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে NAV হলো একটি নির্দিষ্ট সময়ের একটি চিত্র মাত্র। আপনার প্রকৃত রিটার্ন জানতে হলে, আপনাকে সেই NAV বিবেচনা করতে হবে যেটিতে আপনি ULIP-এ প্রবেশ করেছিলেন এবং যেটিতে তা থেকে বেরিয়ে এসেছিলেন।

একটি অ্যাসেটের নিট মূল্য বিনিয়োগকারীদের সরাসরি প্রভাবিত করে। পূর্বে যেমন ব্যাখ্যা করা হয়েছে, ক্রমবর্ধমান NAV ফান্ডে ইউনিট ধারণকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য সম্ভাব্য মূলধন বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়। এর বিপরীতে, হ্রাসমান NAV বিনিয়োগের মূল্য হ্রাসের ইঙ্গিত দিতে পারে। তবে, বিনিয়োগকারীরা সাধারণত প্রচলিত NAV-তেই ইউনিট রিডিম বা ক্রয় করেন এবং রিডিম করার পরেই রিটার্ন লাভ করেন।