ഒരു ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് പോളിസി എന്നത് ഒരു പോളിസി ഉടമയും ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനിയും തമ്മിലുള്ള ഒരു കരാറാണ്. ഈ കരാറിന് കീഴിൽ, പോളിസി ഉടമയുടെ മരണം സംഭവിച്ചാൽ, പോളിസിയുടെ കാലാവധിക്കുള്ളിൽ സംഭവിക്കുന്ന പക്ഷം, പോളിസി ഉടമയുടെ ഗുണഭോക്താക്കൾക്ക് മരണ ആനുകൂല്യം എന്നറിയപ്പെടുന്ന ഒരു നിശ്ചിത തുക നൽകാൻ ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനി പ്രതിജ്ഞാബദ്ധമാണ്.